《表5 主要回归结果：银行集中度、企业产权性质与现金持有》

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《银行集中度、企业产权性质与现金持有》

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为了克服公司金融研究常常出现的内生性问题，本文对企业规模、资本支出、营运资金净额、现金流、债务杠杆率、第一大股东持股比例这些控制变量进行滞后一期处理，以避免可能出现的内生性问题[9]。使用Stata12.0软件估计结果如表5所示。