《表3 多元回归结果：高管背景特征、产权性质与现金持有》

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《高管背景特征、产权性质与现金持有》

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注:括号里的数值为t值，*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著（下同）。

表3是本文多元回归结果。先以Cash1分别对Edu、Sex和Age逐一回归，然后再将所有高管背景特征变量同时加入模型中进行回归。第（1）列中，Cash1和Edu之间正相关，且在1%的水平上显著，说明企业高管接受的教育水平越高，企业现金持有量越多，假设H1得到验证。第（2）列中，Cash1和Sex之间正相关，且在5%的水平上显著，说明企业高管中女性占比越多，企业现金持有量越高，假设H2得到验证。第（3）列中，Cash1和Age之间负相关，且在5%的水平上显著，说明企业高管年龄越大，企业现金持有量越少，假设H3得到验证。第（4）列是将Edu、Sex和Age三个变量同时放入模型中进行回归的结果，与前述分别进行回归结论一致，进一步验证了本文的三个假设。