《表6 主要回归结果：银行集中度、企业产权性质与现金持有》

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《银行集中度、企业产权性质与现金持有》

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实证检验结果显示（表6），加入银行集中度与企业产权虚拟变量的交叉项作为解释变量，与被解释变量现金持有仍呈现显著正相关关系，不过系数有所降低，说明这种正向关系有所减弱。在银行集中度提高、企业融资约束加紧、现金持有增加的这个影响路径对于国有企业来说也发生作用，不过国企相对非国有企业影响更弱。这与前文的理论分析与假设是相符的。同等条件下，相比非国有企业，国有企业受到的融资约束更小，增加了国有企业的现金持有。一方面，由于国有企业与政府的天然联系，银行进行信贷决策时预期政府会为国有企业提供隐形担保，认为国有企业风险较低；另一方面，银行特别是国有银行与国企之间长期稳定的合作使得双方之间信息不对称程度大大降低[11]。其他控制变量与被解释变量的相关关系与前一次回归基本相符。