《表6 多元化经营与现金股利支付倾向和支付水平的回归结果 (步骤一)》

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《多元化经营战略与公司的现金股利政策——基于融资约束和代理冲突两大视角的探讨》

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步骤一检验多元化经营程度对现金股利政策的影响，结果如表6。回归结果显示:企业越趋多元化经营，现金股利支付倾向和支付水越低，即企业多元化经营与公司现金股利支付倾向和支付程度显著负相关，平均而言，企业多元化经营倾向（Dyh_dum）每增加1%，则企业发放现金股利的概率降低0.1653个百分点，减少0.028%的现金股利支付水平。企业每增加一个多元化单元行业（Num），则企业发放现金股利的概率降低0.0319个百分点，减少约0.0008%的现金股利支付水平。企业多元化经营程度每提高1个百分点（即Hhi降低或Entropy增加1%），则企业发放现金股利的概率降低0.1281-0.3335个百分点，减少0.0035%-0.0066%的现金股利支付水平。