《表2 变量的统计描述：管理者过度自信、财务柔性与企业价值》

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《管理者过度自信、财务柔性与企业价值》

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表2显示了样本企业各个变量的简单统计描述，可以看到，反映企业市场价值的托宾Q值平均水平为2.398，反映企业财务价值的净资产收益率平均水平为0.045，但在不同企业间存在较大差异。财务柔性均值水平为0.066，其中现金柔性均值水平为-0.013，负债柔性均值水平为0.079。衡量管理者过度自信的高管前三高薪酬占全部高管薪酬的平均比例为42.4%，其中1%分位数为20.3%，99%分位数为83.8%。控制变量中，平均企业总资产的自然对数为21.96，年均营业收入增长率为38.7%，平均前三大股东持股比例和为47.3%，平均企业董事会人数为9人，董事长与总经理两职合一的企业数占比21.5%。