《表3 各准则下的滞后阶数》

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《融资融券视阈下的投资者情绪与A股收益率波动研究》

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注：LL为最大似然估计函数的对数值，LR为序列调整的LR检验统计量，FPE为最终预测误差，AIC为赤池信息量准则，HQ为汉南庆信息准则，SC为施瓦兹信息准则。*号标注的阶数为确定的滞后阶数。

VAR模型的滞后阶数越大越能反映所构模型的动态特征，如表3所示，本文采用滞后长度准则来确定合理的滞后期。由检验结果可知，当滞后期为2时，4种信息准则皆为最小，因此确定VAR模型的滞后阶数为2。