《表8 境外机构持股与企业融资约束》

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《境外机构投资者持股对战略性新兴产业融资约束的影响——基于生命周期异质性视角》

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注:（1）括号内为聚类稳健标准误；（2）*表示在10%水平上显著，**表示在5%水平上显著，***表示在1%水平上显著。

首先本文尝试从样本中剔除外资企业，因为他们有较多的境外融资渠道，可能影响衡量对融资约束程度的衡量。因而我们在总样本中剔除外资企业，并使用固定效应模型进行回归，结果如表8所示。