《表6 境外机构持股与企业融资约束》

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《境外机构投资者持股对战略性新兴产业融资约束的影响——基于生命周期异质性视角》

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注:（1）括号内为聚类稳健标准误；（2）*表示在10%水平上显著，**表示在5%水平上显著，***表示在1%水平上显著。

影响企业融资因素众多，其中所有制问题是导致企业面临融资约束的重要制度背景。为了进一步研究国有企业和非国有企业融资约束与境外机构持股的关系随生周期变化情况，根据表6的回归结果，对全样本进行国有企业与非国有企业进行数据分类，然后分别利用成长期、成熟期、衰退期三个子样本数据对模型（1）进行回归。表6是对不同所有制属性的企业下，境外机构投资持股企业与融资约束关系的回归结果。结果如表6所示。