《表1 0 政治周期交错方向对辖区企业R&D投资的影响检验》

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《周期交错、政策不确定和企业R&D投资——基于官员任期和五年计划的证据》

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注:*，**，***分别代表90%，95%，99%的置信区间；括号内为t统计量。

那么，进一步地，周期交错对企业R&D投资的影响是否因官员在任年份早于或晚于五年计划执行年份时是否具有显著的差异呢?本文分别建立周期交错差异变量Inter2和Inter3以分析不同方向的交错对企业R&D投资是否具有差异性影响。Inter2是官员上任早于五年计划的交错程度值，Inter3是官员任期晚于五年计划的交错程度值，检验结果见表10。结果显示，如果官员上任时间早于五年计划年份，其交错效应更显著。原因可能在于，由于样本期间的官员平均任期是2年，这意味着如果官员上任时期早于五年计划执行年份，官员剩余任期可能很难覆盖五年计划周期，这使得官员任期内不需要考虑R&D目标，从而可能少R&D的政策支持力度，进而削弱企业R&D投资增长。