《表9 不同任期条件下政治周期交错对辖区企业R&D投资的影响检验》

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《周期交错、政策不确定和企业R&D投资——基于官员任期和五年计划的证据》

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注:*，**，***分别代表90%，95%，99%的置信区间；括号内为t统计量。

从逻辑上看，如果官员任期越长，其在任年限与五年计划发生交错的概率及交错程度可能更高，对企业R&D投资的交错效应可能更为明显。因此本文尝试按照官员任期时间长度将样本进行分组，分别取任期变量的25%、50%和75%值，即2年、3年和4年分成4组分别检验，检验结果如表9所示。检验结果显示，当官员任期达到和超过任期中位数即3年后，交错效应显著导致企业R&D投资下降；而当官员任期较短时，周期交错导致的抑制效应并不显著。