《表6 超额委派董事对企业董事投票行为的影响》

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《超额委派董事、大股东机会主义与董事投票行为》

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为了揭示实际控制人超额委派董事对董事投票行为在国有企业中的特殊影响，表6除了报告国有企业的相关结果，还同时报告了非国有企业相关结果作为对照。其中模型1和模型2报告国有企业超额委派董事对董事投票行为的影响，模型3和模型4报告非国有企业超额委派董事对董事投票行为的影响。表6结果显示，无论在国有还是非国有企业中，实际控制人超额委派董事越多，董事投非赞成票的可行性越低。这里以模型2为例，国有企业中出现超额委派董事的明确趋势对董事出具非赞成意见的影响更为显著。作为逻辑检验，这里猜测，国有企业通过混合所有制改革，如果非实际控制人能够在董事会组织中扮演更加积极的角色，改变以往实际控制人超额委派董事的事实和预期，则对董事出具否定意见的影响无疑是巨大的。