《表6 独立董事政治关联对企业业绩的影响:企业风险承担的中介作用》

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《独立董事政治关联会增加企业风险承担水平吗》

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企业风险承担中介作用的多元回归结果见表6。在列（1）中，独立董事政治关联PC的系数为-0.0066，在1%水平上显著为负，说明独立董事政治关联对经营业绩存在负面影响。在控制企业风险承担RISK后，如列（2）、列（3）和列（4）所示，RISK1、RISK2和RISK3的系数均显著为负，PC的系数分别为-0.0063、-0.0061和-0.0064，其绝对值相对于列（1）有所下降，但仍显著。本文进一步借鉴潘彬和金雯雯（2017）的研究设计，结合表2，计算了表6中列（2）至列（4）反映中介效应显著性的Sobel Z值，分别为-1.6475、-2.1159和-1.2857，均具有统计意义上的显著性。这说明企业风险承担在独立董事政治关联影响经营业绩的过程中发挥了部分中介效应。