《表6 稳健性检验结果：CEO自信度与企业风险承担——金融衍生品交易策略的中介作用》

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《CEO自信度与企业风险承担——金融衍生品交易策略的中介作用》

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(2）替代变量与滞后变量检验。上述结论证明了CEO自信程度越高，越懂得利用金融衍生品的套期保值功能防控风险，但也有可能是风险承受能力越强的企业越倾向聘请综合能力较好的CEO进行多元化风险管理，即可能存在反向因果导致的内生性问题。为解决这一问题，采用盈余预测准确度指标替代CEO自信度自变量，并将其一阶滞后项（CFL）带入回归，通过Bootstrap抽样方法得到估计系数仍在10%的水平上显著为正，SPE系数显著为负，全部中介效果显著。证明CEO不同自信程度的差别确实引起企业风险承担水平的变化，在考虑内生性后，实证结果仍具稳定性，结果见表6。