《表5 倾向得分匹配法：金融关联对中小民营企业创新投资的影响——基于风险承担的中介效应视角》

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《金融关联对中小民营企业创新投资的影响——基于风险承担的中介效应视角》

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本文进一步采用倾向得分匹配法检验研究结论的稳健性。根据已有的实证研究结果，以高管是否具备金融背景（FinDUM）为被解释变量，以政治关联（Pol）、企业年龄（Age）、财务杠杆（Lev）、企业规模（Size）、两职合一（Dual）、经济发展水平（GDP）、高管薪酬（Incen）为匹配变量，构建Probit模型计算倾向得分，进而得到控制组样本。接着，将处理组与控制组形成的新样本重新进行回归，检验结果如表5所示。表5的列（1）和列（4）显示，金融关联虚拟变量系数显著为正，表明金融关联促进中小民企创新投资的结论具有稳健性，由列（2）、列（3）及列（5）、列（6）可知，风险承担的中介效应较为稳健。