《表7 倾向得分匹配后high对企业风险承担的影响》

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《市场驱动、创新效率与企业风险承担——兼议“有为政府”的实现路径》

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注：括号内为稳健性标准误；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

最后，为了进一步规避内生性引起high回归系数的估计偏倚，采用倾向得分匹配（PSM）方法对内生性进行控制。首先，本文通过变量的平衡性检验选取企业的现金流量水平（cfa）、发展能力（growth）、企业年龄（age）、企业性质（state）、第一大股东持股比例（top1）、两职合一（dual）以及宏观经济环境（gdpth）等变量作为匹配协变量。随后，使用核匹配方法赋予控制组个体权重；最后，计算平均处理效应（ATT），详见表7。