《表8 Heckman第一阶段:银行借款信息披露影响因素的回归结果》

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《企业环境信息披露与银行借款成本——来自2010～2015年沪深两市重污染行业的经验证据》

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为此，笔者参照赵刚等（2014）的做法，采用Heckman二阶段模型来解决该问题。根据以往信息披露的文献构建模型（4）作为第一阶段模型。表8是银行借款信息公司层面影响因素的回归结果。