《表5 银行短期债务与股价信息含量回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《审计质量、银行短期债务与股价信息含量》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

本文将股价信息含量作为因变量，银行短期债务作为自变量，运用模型2对银行短期债务与股价信息含量之间关系进行回归分析，具体结果如表5所示。从表5分析结果可以看出，银行短期债务（STBD）与股价信息含量（SPI）的回归系数为-0.196，并在1%水平上显著负相关，说明企业持有过多的银行短期债务会降低股价信息含量，进一步验证了假设2的正确性。企业持有过多的银行短期债务，不仅会增加财务风险迫使管理者进行盈余管理降低风险程度，更会为了避免债务违约而进行财务报表操纵，显著降低企业披露的股价信息含量。从控制变量来看，企业成长性（Growth）、资产周转率（Tat）、净现金流量（Ncf）与股价信息含量（SPI）分别在1%、1%和5%水平上显著正相关。产权性质（Nature）、资产负债率（Leverage）与股价信息含量（SPI）分别在1%和5%水平上显著负相关。