《表6 审计质量、银行短期债务与股价信息含量回归分析结果》

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《审计质量、银行短期债务与股价信息含量》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

本文将股价信息含量作为因变量，银行短期债务作为自变量，审计质量作为调节变量，运用模型3对审计质量、银行短期债务与股价信息含量三者之间关系进行回归分析，具体结果如表6所示。从表6分析结果可以看出，审计质量（AQ）与股价信息含量（SPI）的回归系数为0.154，并在5%水平上显著正相关，再次验证了假设1的正确性。银行短期债务（STBD）与股价信息含量（SPI）的回归系数为-0.069，并在5%水平上显著负相关，再次验证了假设2的正确性。审计质量与银行短期债务的交乘项（AQ*STBD）与股价信息含量（SPI）的回归系数为-0.114，并在5%水平上显著，说明审计质量能够显著弱化银行短期债务对股价信息含量的影响作用，验证了假设3的正确性。注册会计师的外部审计能够从根源上降低证券市场投资者与企业之间的信息不对称，深度披露企业因银行短期债务而进行的盈余管理和财务操纵，增加股价信息含量，同时外部审计会显著降低企业的代理矛盾，促使管理者致力于企业的经营管理和财务管理，保证股价信息的质量。从控制变量来看，企业成长性（Growth）、资产周转率（Tat）、净现金流量（Ncf）与股价信息含量（SPI）分别在5%、1%和1%水平上显著正相关。产权性质（Nature）、资产负债率（Leverage）与股价信息含量（SPI）分别在5%和1%水平上显著负相关。