《表5:待分组企业风险甄别结果》

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《信用债违约:潜在水平与时空分布》

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在确定判别函数的基础上，为进一步识别债券市场企业的风险状况，本文选取2018年6月末债券市场评级AA及以下和预期展望为负面的1180家企业作为待分组企业，剔除城投债以及数据异常和数据遗漏的企业后，待分组企业数量确定为1034家。通过标准化（4）及非标准化（5）两种方式对分组企业进行风险甄别，并据此划分为相对安全组和潜在风险组，其中潜在风险组企业即为后续风险预警的基础样本企业。如表5所示，两种方法判别结果相对一致，说明判别准确性较高。为尽可能全面反映企业风险状况，采取孰多原则，即选取风险企业数量较多的非标准化判别方法作为甄别标准，筛选出2018年2季度末中国信用债市场潜在风险企业有532家，作为后续风险预警分析的基础样本企业。