《表5 是否为高新技术企业分组回归结果》

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《持股金融机构、经济政策不确定性与双元创新》

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(1）产业特征。由表5可以看到，企业持股非上市金融机构与经济政策不确定性交互项在模型（2）中显著且符号为正，说明相比高新技术企业，在非高新技术企业样本中，经济政策不确定性加剧，抑制了企业持股非上市金融机构对探索式创新的挤出效应，且在模型（3）、（4）中也得到验证。并采用费舍尔组合检验方法并重复1000次，对高新技术企业和非高新技术企业两个子样本中持股非上市金融机构与经济政策不确定性的交互项进行组间系数差异检验，由经验P值可以看出存在显著性差异，假设H3得证。即经济政策不确定性对高新技术企业高强度研发投入的影响有限，而非高新技术企业面对经济政策不确定性的影响，为避免被市场淘汰的威胁，会增大探索式创新投入。