《表7 高新技术企业与非高新技术企业分组回归结果》

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《并购对创新投入的影响及持续性研究——并购类型与主并企业特征视角》

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注：各变量方差膨胀因子VIF的取值范围为[1.03，1.77]

在进行企业行业性质调节效应检验时，同样采用分组回归方法，回归结果见表7。从中可见，在高新技术企业样本中，横向并购（LX2）系数分别为0.565、0.504、2.004和2.322，均为正且在1%水平上显著，但其余并购类型与创新投入的关系不显著，说明无论是在研发资金投入，还是在研发人员投入方面，高新技术企业横向并购更有助于提高企业创新投入水平。而在非高新技术企业样本中，3种并购类型与创新投入的关系均不显著，说明非高新技术企业无论发生何种并购，对企业创新投入均无显著影响。因此，行业性质对并购创新效应的调节效应显著。