《表7企业税负对技术创新投入影响的回归结果》

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《股权混合度、企业税负和技术创新投入》

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从表7来看，全样本模型的拟合度为0.298，分组模型的拟合度也比较理想，说明模型效果较好。企业税负（TAX）对技术创新投入（R&D）具有显著的反向影响，H2成立。非国有企业税负每提高一个单位，技术创新投入将减少0.118个单位，而在国有企业里，减少量为0.005个单位。这一结果表明，在非国有企业里，企业税负对技术创新投入具有更大的挤出效应。相比于非国有企业，国有企业受政府庇护较多，一方面凭借其政治优势较容易从银行获取贷款，另一方面国企存在“预算软约束”，在经营困难时由政府兜底，因此国企研发投资的资金易于筹集，对企业税负挤占企业资金的敏感度也相对较低。所以，总体上来看，企业税负对技术创新投入的挤出效应在非国有企业里更加明显。从控制变量来看，资产负债率（LEV）和股权集中度（H3）对技术创新投入为负向影响，现金流状况（FCF）、劳动密集度（LABOR）和股权性质（NOE）对技术创新投入为正向影响。