《表5 分组回归结果：企业异质性、技术关联度与中国对外直接投资决策》

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《企业异质性、技术关联度与中国对外直接投资决策》

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首先，依据企业所有制性质分组，将全部样本分为国有企业和非国有企业2类。本文使用的数据库样本中，国有企业占到所有企业的10%左右，而国有企业中对外投资企业占总对外投资企业大约16%，表明国有企业对外投资概率要高于非国有企业。结果如表5。结果显示，相关自变量的系数、符号及显著性与前文估计基本一致。但是国有企业样本中，生产率对企业对外直接投资的影响不显著，表明国有企业对外直接投资决策不受生产率的影响，这可能与国有企业和非国有企业的投资动机差异有关。国有企业有更强的政治背景，受到更强的政策干预，生产率因素和其他因素对国有企业对外直接投资影响较弱；而非国有企业更多的是出于市场动机，因此生产率变量对其对外直接投资决策的影响更显著的。技术关联度的系数显著为正，说明技术关联度对于2种企业对外投资都有显著促进作用，非国有企业的系数大于国有企业，说明非国有企业的影响程度更大。可能的原因是：首先，信息共享机制确保企业有较高的生产率；其次，企业带动机制能给企业对外投资有一个准确的对外投资环境。