《表4 总体回归结果：技术寻求与中国制造业对外直接投资》

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《技术寻求与中国制造业对外直接投资》

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注：***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

由于因变量中国制造业对外直接投资机构流量均值与方差具有一定差异，因而进一步采用负二项回归进行回归检验。相比泊松回归，负二项估计更有效率，结果如模型（4）至模型（6）所示。经过F检验和Hausman检验，模型（5）固定效应模型为最优模型。模型（5）各变量回归系数的方向和显著性与模型（3）基本一致，表明回归模型具有一定的稳健性。其中，在总体层面，技术寻求和资源寻求是研究期内中国制造业对外直接投资的主要驱动力，而技术寻求的影响系数更大。对于市场寻求和效率寻求而言，二者的估计系数仍旧不显著。这可能是由于制造业与服务业需要面对面交流、服务以及收集客户信息不同，在“时空压缩技术”快速发展运输成本大幅降低的背景下，制造业更倾向于资源临近以降低生产成本、技术临近以提高产品竞争力，制造业企业市场临近与市场寻求的动机并不突出。而对于效率寻求，由于我国制造业基础雄厚、产业链齐全，2010年以来始终保持着世界制造业第一大国的地位，制造业规模经济突出，因而效率寻求动机亦并不显著。