《表4:Fisher判别函数系数》

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《信用债违约:潜在水平与时空分布》

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在模型检验显著的基础上，本文利用Fisher判别函数对优质和违约企业进行判别，得到标准化判别函数系数和非标准化判别函数系数，如表4。可见，影响企业风险判别较大的指标主要是流动资产周转率、速动比率、总资产周转率、现金债务比和总资产报酬率等5个指标。其中前4个指标均与企业资金流动性相关，进一步证实前述债务违约机理分析结论，即当前影响信用债违约的因素中，资金接续和短期偿债能力影响最大。