《表5 分组检验结果（按企业性质与业绩好坏分组）》

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《企业投资效率视角的股价同步性与风险研究》

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说明：****、***、**、*分别代表0.001、0.01、0.05和0.1水平上显著。

同时，股价同步性在不同企业性质和不同业绩的公司中可能存在差异，因此，本文继续按照企业性质、业绩好坏对样本进行分组检验，具体结果见表5。结果显示：在国有企业和业绩较差的样本组中，股价同步性与股价崩盘风险显著正相关。一方面说明国有企业中股价同步性比非国有企业更高（王艳艳等，2013），也说明上市公司业绩较差的时候，其股价同步性更高（金智，2010）。