《表3 分组回归结果：信用风险缓释凭证“缓释”了民营企业债券融资成本吗——基于银行间债券市场的实证检验》

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《信用风险缓释凭证“缓释”了民营企业债券融资成本吗——基于银行间债券市场的实证检验》

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进一步，为验证假说2和假说3，本文分别根据清算成本和股东议价能力进行分组检验（见表3）。相对于“低清算成本组”和“低股东议价能力组”，“高清算成本组”和“高股东议价能力组”的“信用风险缓释凭证”的回归系数绝对值更大，即清算成本越高、股东议价能力越强，则信用风险缓释凭证降低债券融资成本的效应越强。因此，假说2和假说3均得到了验证。