《表7 预测模型结果对比：信用风险缓释凭证对企业投资行为的影响——基于融资约束中介效应的实证研究》

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《信用风险缓释凭证对企业投资行为的影响——基于融资约束中介效应的实证研究》

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前文主要利用现金流量表中购买固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金这一指标衡量企业投资率，此处尝试采用企业资产负债表中固定资产和在建工程项目净额的改变量与企业总资产的比例来衡量企业的资本投资水平。表7中结果显示，全样本回归结果中，C R M W对企业投资率产生了显著的正向影响，且这种影响对于非上市企业更为显著；同时，非上市企业中，C R M W对企业投资的影响存在异质性，对于融资约束较强的企业，这种正向影响更为显著。因此，本文核心结论不受被解释变量测算方法的影响。