《表8 按企业性质实证结果》

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《股权融资与研发投资——基于要素密集度与企业性质差异的实证研究》

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为验证假设2，将研究样本按照企业性质分为国有和非国有企业，结果如表8所示。实证结果表明，股权融资对研发投资的促进作用，国有企业的系数是0.01，非国有企业的系数是0.24，都在5%的水平上显著相关，即相比国有企业非国有企业的研发投资更依赖股权融资，验证了假设2。