《表2 描述性统计：基于GARCH-MIDAS模型的宏观经济与股市波动关系》

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《基于GARCH-MIDAS模型的宏观经济与股市波动关系》

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注：***表示在1%水平下显著。

表2给出了全样本区间T上的上证综指日收益率以及各宏观经济变量波动率的描述性统计。从表中可以看出各变量的均值都偏小；从偏度来看，六个变量的值均大于0且严重右偏；从峰度来看，六个变量的峰度值都大于3，并且JB统计量均显著，这表明这六个变量都不服从正态分布，并且呈现“尖峰厚尾”的特征。另外，在对时间序列进行分析时，一般要求序列是平稳的。因此，本文给出了ADF统计量的值。由结果看出六个序列均拒绝原假设，即六个序列都是平稳的。