《表3 参数的估计结果：股市流动性、杠杆率与股价波动——基于TVP-VAR模型的实证检验》

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《股市流动性、杠杆率与股价波动——基于TVP-VAR模型的实证检验》

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用MCMC方法模拟10 000次，得到有效样本。其结果由图4和表3所示。图4显示了样本的自相关系数、样本路径和后验密度，样本的自相关系数稳定下降，样本路径图显示抽样数据平稳，表明通过预设参数的MCMC抽样获取了不相关的有效样本。表3显示了TVP-VAR模型的参数估计结果，包括后验均值、后验标准差、95%置信区间，Geweke的CD收敛诊断值和无效影响因子。从收敛性来看，参数的Geweke值均未超过5%的临界值1.96，表明收敛于后验分布的零假设不能被拒绝。无效因子表示为得到不相关样本所需要抽样的次数，因此，Inef值越小表明样本越有效。Inef值最大为123.78，表明用10 000次抽样可以得到80 (10 000/123.78）个不相关的样本，足以支持TVP-VAR模型的后验推断。