《表1 新三板互联网企业定向增发规模一览表》

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《新三板互联网企业融资效率研究》

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定向增发不仅为挂牌企业获得融资提供了渠道，还通过挂牌前的股份制改革规范了企业经营，挂牌前、中、后都可以实行定向发行，使挂牌企业尽快熟悉了资本市场的运作，为今后的转板打下规范运作的基础。由表1可见，2016年挂牌的互联网企业家中有62.8%发生定向增发，大部分互联网企业在挂牌新三板的当年就发生融资行为。2017年和2018年发生融资的企业比例下降，尤其是2018年，挂牌企业总数减少，存在退市和转板的情况，发生定向增发的企业仅占18.92%，相应募集资金减少，定向增发有“遇冷”倾向。（表1）