《表1 变量名称及定义：公司规模与定向增发前盈余管理研究》

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《公司规模与定向增发前盈余管理研究》

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（4） 控制变量。很多研究表明，定向增发价格、公司成长性、股权集中度、偿债能力、获利水平、流动性、审计质量及年度等因素都会影响盈余管理，因此，本文选择比较常用的对盈余管理产生影响的指标作为控制变量，包括:定向增发实际价格相对基准价格比率（ZFPRI）、营业收入增长率（GROW）、第一大股东持股比例（SHOLD1）、资产负债率（LEV）、基本每股收益（EPS）、经营现金流量（CFO）、审计质量（AUDIT）及年度虚拟变量（YEAR）。变量定义具体内容见表1。