《表9 2017年融资非有效企业经营成本改进指标一览表》

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《新三板互联网企业融资效率研究》

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根据MAXDea6.0软件运行结果，得到融资非有效企业的改进值，由改进值可以看出单个样本企业面临的主要问题。从综合投入指标的角度，分析融资非有效企业的问题。由表9可以看出，三个综合投入变量即经营成本、企业规模、偿债能力的改进值都为负，意味这三项指标都需要缩减才能达到目标值，形成有效。结合前文的分析，主要问题总结如下:募集资金总金额相对于企业规模而言过大，导致资金未能实现充分周转。投入到主营业务或盈利项目上的资金没有实现充分产出，存在冗余；融资非有效企业的流动比率过高，流动资金没有得到充分利用，资金存在闲置浪费；从融资方式的分析可以看出，企业偏爱股权融资，融资方式单一，未能充分利用债务融资和内源融资。（表9）