《表3 多元化经营、非产业政策扶持与企业融资约束的检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《多元化经营缓解了非产业政策扶持企业融资约束吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示在 1% 、5% 、10% 的水平下显著（ 双尾）； 括号内为相应系数的 T 值。下同。

表3列示了基本检验的回归结果。从中不难发现:列（1）中CF的系数显著为正，说明企业投资与现金流之间存在显著的敏感性，且表现为正相关关系；列（2）中IP×CF的系数在1%的显著性水平下为正，说明不属于产业政策扶持行业的企业投资—现金流敏感度更高，面临着更高的融资约束，假设1得到支持；列（3）中IP×CF×HHI的系数以及列（4）中IP×CF×EI的系数均在1%的显著性水平下为负，假设2得到证实，即多元化经营战略能显著缓解非产业政策扶持带来的融资约束。