《表4 多元回归结果：政治关联、融资约束与现金股利政策》

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《政治关联、融资约束与现金股利政策》

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注:括号中为经公司层面聚类（cluster）处理的标准误。

政治关联与融资约束的回归结果在表4中的模型（2）列显示，二者在1%的水平下显著为正。SA指数的数值高意味着企业融资约束低，所以变量Politics与变量SA的正相关的关系说明，政治关联作为一种稀缺资源和渠道，可以为企业赢得融资方面的优势，降低融资约束的影响，假设2得到支持。在回归结果中，所选取的控制变量对融资约束的影响都是显著的。