《表3 高管-员工薪酬差距对企业成长性的影响》

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《家族企业薪酬差距与企业成长——内部公平与外部公平哪个更重要》

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注:（1）*、**和***分别表示10%，5%和1%的显著性水平。（2）括号内为聚类到行业层面的稳健性标准误。下同。

表6为企业高管外部薪酬差距与企业成长性的回归结果，以检验假设3，回归思路与表3一致。从第1~3列的结果来看，随着控制条件的逐步严格，WGAP2回归系数的方向和显著性十分稳定，回归结果较为稳健，表明遗漏变量问题并不明显。第1~3列的回归结果表明企业高管薪酬与行业薪酬中位数的差距越大，其对于企业高管的激励效果就越强，从而有利于提高企业成长性。家族企业为排名前三的高管提供高于行业薪酬水平的薪酬一方面能够提高薪酬的行业竞争力，吸引优秀的职业经理人，同时也增加了现任高层管理人员的离职压力，使得其必须更加努力工作取得良好工作业绩，从而获得留任，这无疑对于企业成长性表现的提高具有十分重要的意义。值得注意的是，家族企业高管外部薪酬差距对其企业成长性的估计系数要显著的大于企业内部薪酬差距的估计系数，这说明保证企业高级管理人员薪酬的外部公平和竞争性对于企业成长具有举足轻重的作用，保证薪酬的外部公平相较于内部公平更为重要。