《表6 避免财务困境渠道：外汇衍生工具使用与企业价值——基于A股上市公司的实证研究》

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《外汇衍生工具使用与企业价值——基于A股上市公司的实证研究》

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表8报告了匹配结果。匹配之后，当因变量是企业价值lnvalue时，ATT为0.056，在10%的水平显著。表明控制内生性后，衍生工具使用仍会对企业价值产生正向影响。当因变量是无形资产投资PIA、资产周转率Turnover和杠杆率Leverage时，ATT均在1%的水平显著，表明控制内生性后，衍生工具使用仍会对投资水平、代理成本和破产成本产生显著影响，中介效应成立。当因变量是债务税盾Shield时，ATT不显著，表明控制内生性后，衍生工具使用对债务税盾的影响仍不明显，中介效应不成立。PSM结果与回归结果一致。