《表4 模型（1）回归结果表》

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《会计信息质量、业绩波动与商业信用融资》

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注：“*”、“**”、“***”分别表示其显著性水平为99%、95%、90%。

通过对模型1进行回归分析见表4，可知业绩波动与商业信用融资呈现正相关，对本文假设2进行了验证。从不同控制权的企业来看，民营企业的业绩波动对其企业商业信用融资的影响比较大，指标系数为-0.213，即企业的业绩每波动1个百分点，相应地企业商业信用融资降低0.213个百分点。对于国有企业来说，业绩波动对于企业商业信用融资的影响比民营企业小，指标系数为-0.103，即企业的业绩每波动1个百分点，相应地企业商业信用融资降低0.103个百分点.业绩波动对于商业信用融资的影响，对于民营企业的影响高于国有企业0.010，即业绩波动每变化1个百分点，即民营企业业绩波动要高于国有企业0.010个百分点。这是因为对于国有企业来说，其商业信用融资主要是政府信用的背书，所以业绩波动对于企业商业信用融资影响不大，而对于民营企业来说，在商业信用融资方面，由于缺少相应地政府信用背书，业绩往往是企业商业信用融资的重要衡量标准之一，因而，业绩的波动对于企业商业信用融资影响比较大。