《表4 模型1—模型4的回归分析结果》

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《内部控制、管理者过度自信与企业绩效的关系》

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注:括号内为估计系数的t值。下同。

根据表4可以看出，四个回归方程的R2分别为0.439、0.076、0.435和0.459，拟合程度良好，此外，方程均在1%的水平上显著，整体效果不错。根据模型1的回归结果可以看出，内部控制水平每提高1个单位，绩效水平就提升0.769，即内部控制水平与企业绩效水平呈显著的正相关关系，这一结果印证了本文的H1。模型2验证了内部控制水平与管理者过度自信之间的关系，结果表明内部控制制度的设置和实施，显著抑制了管理者过度自信的程度，这一结果印证了本文的H2。模型3的结果表明，随着管理者过度自信程度的不断上升，企业绩效水平呈现逐渐下降趋势，具体表现为过度自信程度每增加1个单位，绩效水平就减少1.619，这一结果印证了本文的H3。模型4检验了管理者过度自信是否在内部控制与企业绩效之间起到中介作用，首先模型1中总效应显著，具备探讨中介效应的可能；模型2中内部控制对管理者过度自信的影响、模型4中管理者过度自信对企业绩效的影响均显著，中介效应成立；同时模型4中的直接效应也显著，且小于模型1中的总效应，因此这一结果印证了本文的H4，即管理者过度自信具有部分中介效应，内部控制不仅可以直接促进企业绩效提高，而且可以通过抑制管理者过度自信，进而间接对企业绩效起促进作用。由此可见，良好的内部控制机制改善了管理层的经营方式，监督并约束了管理层的投资、融资等行为，这在一定程度上起到了降低管理者过度自信的效果，使得管理者能够不断自我反思，及时调整自我认知偏差，慎重决策，减少非理性行为，促进企业经营绩效的提高。