《表1 0 模型 (4) 多元回归分析的结果》

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《行政管制IPO对投资者结构影响的实证研究》

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注:t statistics in parentheses*p<0.05，**p<0.01，***p<0.001

国外发达证券市场的新股发行中，机构投资者普遍获得较高的配售份额。根据Ljungqvist和Wilhelm对IPO数据的统计，机构投资者在法国证券市场获得的新股份额为76%；在英国证券市场不限投资者类别的IPO中的份额为73%，同时英国还有651个IPO仅面向机构投资者，不向社会公众发售；德国机构投资者在IPO中获配份额稍低，为58%；美国方面，由高盛提供的32个IPO样本数据中，机构投资者获配比例为66%（如表1所示）。 （2）