《表5 基准回归：金融市场竞争、政府干预与僵尸企业》

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《金融市场竞争、政府干预与僵尸企业》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的水平上显著，括号内为聚类稳健标准误，下同。

表6第2列是在基准回归基础上引入代表所有制的虚拟变量后的回归结果，结果显示，国有企业成为僵尸的概率显著高于私营企业，外资企业与私营企业无显著差异。这意味着在控制了其他条件后，国有企业成为僵尸的平均概率比私营企业高3.1%，平均而言，“国企”身份将使企业成为僵尸的概率提高10.9%，假说4成立。也正因如此，在分样本回归中，国有企业分样本回归的R2远高于全样本和其他两组回归的结果（表5第6列）。同时，引入所有制变量后，金融业竞争×分权程度的系数下降了8%，说明所有制确是引致地方政府汲取金融资源、催生僵尸企业的重要因素之一。