《表2 金融市场化对企业融资约束影响的基准回归结果》

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《金融市场化与企业融资约束——国企属性和企业规模真的重要吗》

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注:括号内为t统计值:*、**、***分别表示在10%、5%和1%统计水平上显著；各模型均采用聚类到省份层面的标准误进行回归

为排除多重共线性对回归结果的影响，估算了回归变量的方差膨胀因子，估算结果显示计量模型中各变量方差膨胀因子的均值为1.04，最大值为1.1，均小于经验法则要求的最低数值10，计量模型存在多重共线性的可能性被排除。此外，为控制可能存在的异方差问题对回归结果的影响，在回归过程中均采用聚类到省份层面的标准误进行回归。为控制企业个体效应对回归结果的影响，基准回归结果中采用固定效应模型进行回归，回归过程中，将采用逐步添加控制变量回归来验证计量模型设定的可靠性。表2显示了基准回归结果。