《表5 金融发展对内部资本市场融资影响的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《“一带一路”倡议下企业融资效应研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

“一带一路”倡议下金融发展与企业内部资本市场融资的DID检验回归结果列示于表5。研究结果表明：首先，金融规模对税收规避的影响。无论是否加入控制变量，Fir×treat×time的系数显著为正，说明金融规模发展对企业内部资本市场融资具有显著推动作用。其次，融资渠道对税收规避的影响。Loan×treat×time、Stra×treat×time的系数不显著为正，说明银行信贷和股票市场对企业内部资本市场融资发挥不显著促进作用。实证结果与理论分析不一致，本文基于“契约理论”来解释这一现象。由于内部资本市场会减少相应的交易成本和信息成本，增强企业在国际市场上的竞争力，因此，在国际化进程中，企业有足够的动机联合组成集团，在内部资本市场上筹集资金。