《表7 分析师其他特征对CSR和SYNCH关系的调节作用》

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《社会责任信息披露与资本市场定价效率——基于股价同步性视角》

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注:括号内为T值，*、**、***分别代表10%、5%和1%水平上显著。

根据以往研究，分析师从业经验有助于增加其对信息的把握程度，提高其对信息的解读和应用能力[41]。分析师从业经验越丰富对信息具有越强的敏感度，能够根据自身经验识别和挖掘特质信息降低股价同步性，提高资本市场定价效率，而经验欠佳分析师可能因为自己的大胆预测而面临被解聘风险，因此具有较强的“羊群效应”或跟随经验丰富分析师，对资本市场定价效率的影响较小。回归结果见表7第1列，分析师经验（Experience）与社会责任信息披露（CSR）交乘项CSR×Experience在1%水平上显著为负，说明分析师经验负向调节社会责任信息披露与股价同步性的关系，经验越丰富分析师对社会责任信息披露与股价同步性正向影响的抑制作用越强。