《表2 分析师羊群行为与股价同步性：多元回归分析》

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《分析师羊群行为降低了资本市场信息效率吗——基于股价同步性的分析》

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注:括号内为经公司行业层面cluster后计算的稳健标准误差；*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平显著。

为了检验分析师羊群行为对股价同步性的影响，采用OLS方法对模型（4）进行估计，多元回归分析结果如表2所示。其中，第1列的被解释变量为羊群指数（DHI），第2列的被解释变量为羊群分析师人数的对数（lnAnalystH），第3列的被解释变量为非羊群分析师人数的对数（lnAnalystAH）。所有回归模型均控制了年份固定效应和行业固定效应，同时所有回归结果的F统计量均在1%水平下显著。