《表1 因子载荷的符号约束》

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《全球流动性对中国宏观经济的冲击——基于实际产出、物价水平和资产价格的实证检验》

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注：“+”表示指标和全球流动性因素是同向变动关系，相反，“-”代表指标和全球流动性因素是反向变动关系。

在全球流动性因素识别过程中，为了避免出现过度识别的问题，本文基于稳健性原则参考Choi等（2017）的分类识别方法，根据经济理论对所有因子载荷附加了表1中的符号识别条件。