《表5 摘牌组样本公司和配对公司盈余管理指标》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《上市公司可转债融资与盈余管理动机的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从表5可以发现，在T年度，对摘牌可转债公司与未摘牌可转债公司的盈余管理指标进行均值比较，DA和REM的均值差异均不显著（P值均大于0.1）。在T-1年度，摘牌可转债公司的DA均值为0.0328，未摘牌可转债公司的DA均值为0.0016，两者差异在0.01水平高度显著；摘牌可转债公司的REM均值为0.0971，未摘牌可转债公司的REM均值为0.0686，在0.1水平上存在显著差异。在T-2年度，摘牌可转债公司的DA均值为0.0152，未摘牌可转债公司的DA均值为-0.0186，均值差异在0.01水平高度显著；摘牌可转债公司的REM均值为0.0760，未摘牌可转债公司的REM均值为0.0453，在0.1水平上存在显著差异。由此说明，在摘牌可转债的前两年公司，采用应计项目操纵和真实活动操纵两种方式进行向上的盈余管理操纵以刺激投资者转股，而在摘牌可转债当年无明显的盈余管理动机，部分符合假设2。