《表1 长期业绩分析指标：摘星公司非经常性损益盈余管理分析》

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《摘星公司非经常性损益盈余管理分析》

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(1）样本选取与财务指标。沪深交易所于2012年针对退市风险警示制定了新的股票上市规则，新规将“扣非后净利润归正”摘星指标从原先利润指标中予以去除。规定只要在被实施*ST一个会计年度内，上市公司能够转正净利润即可就风险警示的撤销进行申请。本文以该新规实施后2014—2017年所有因触及利润指标而被退市风险警示的沪深主板上市公司为研究对象进行整体分析，尝试通过分析上市公司业绩表现（成功摘星后），总结出有利于完善退市机制、风险警示机制的相关经验及建议。由Wind相关数据发现，2014—2017年间沪深主板A股*ST公司（因触及净利润指标）成功摘星的共有89家，期间两次带帽的公司有四家，另外因撤销暂停上市而摘星的企业有六家。本文以其中82家成功摘星上市公司为样本，用表1、表2中列示的指标对其财务业绩表现（摘星后）进行分析。其中，将基础年度定义为摘星利润指标年度，用字母T来表示，将*ST回归主板市场交易即摘星事件发生年度设为T+1，并通过依次在时间轴上+1的方式表示下一个年度，具体分析过程如下：首先，统计汇总样本公司摘星后的业绩表现，主要包括摘星后非经常性损益项目的主要来源、扣非后净利润与净利润数据；其次通过既已设定的指标对摘星公司的盈利质量与盈利能力表现进行反映。