《表1 对数收益率数据处理结果 (样本量:1701)》

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《银行业系统性金融风险评估研究——基于GARCH-CoVAR模型》

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从表1统计数据可以看出，从标准差角度看，民生银行（2.230865）、浦发银行（2.011779）、招商银行（1.804655）及交通银行（1.696259）为风险暴露较大的银行。从偏度和峰度看，5家银行对数收益率出现左偏，3家出现右偏，而所有银行均出现尖峰现象，说明样本银行对数收益率均存在尖峰厚尾，不服从正态分布，符合金融时间序列非对称分布的特征。若利用标准差方法进行分析，就会忽视商业银行的尾部风险。因此，本文利用在险价值（VAR）和条件在险价值（CoVAR）相结合评估商业银行系统性风险及风险溢出效应。